近日蚂蚁上市被叫停而引发的网上议论一片。那么蚂蚁为什么被叫停呢？原因何在呢？
首先我们先了解一下什么叫次贷危机。次贷危机是指由美国次级房屋信贷行业违约剧增、信用紧缩问题，于年夏季开始/引发的国际金融市场上的震荡、恐慌和危机。次贷危机从年8月全面爆发以来，对国际金融秩序造成了极大的冲击和破坏，使金融市场产生了强烈的信贷紧缩效应，国际金融体系长期积累的系统性金融风险得以暴露。金融工具过度创新、信用评级机构利益扭曲、货币*策监管放松是导致美国次贷危机的主要原因。美国*府采取的大幅注资、连续降息和直接干预等应对措施虽已取得一定的成效，但未从根本上解决问题。
那么什么叫次贷呢？次贷全称为次级抵押贷款。
次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款
换个通俗易懂的说法。
次贷就是质量不好的贷款，在经济形势好的时候，银行大量提供贷款，结果很多收不回来，搞大了就造成银行破产，最终导致国家金融体系的虚弱乃至崩溃。
再来看蚂蚁金服（蚂蚁科技集团）的主要业务。
蚂蚁金服旗下有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用、蚂蚁金融云、蚂蚁达客等子业务板块。支付宝蚂蚁金服旗下的支付宝，是以每个人为中心，以实名和信任为基础的生活平台。自年成立以来，截止年底，支付宝已经与超过家金融机构达成了合作，为近千万小微商户提供支付服务，拓展的服务场景也不断增加。多年以来，支付宝得到了更多用户的喜爱，截止年底，已经拥有超过4亿实名用户，为座城市提供综合服务超过项。支付宝持续致力于技术的发展和创新。根据年双十一的数据，支付宝交易峰值处理能力已经达到8.59万笔/秒。支付宝的支付风险发生概率达到低于十万分之一的水准。支付宝多年积累的业务能力与卓越的技术能力也为蚂蚁金服的其他业务提供了良好支持。蚂蚁金服旗下的无忧支付工具蚂蚁花呗的支付成功率达到99.99%。理财方面，截止年底，蚂蚁金服旗下的余额宝用户已经超过2.6亿，累计为用户带来了近亿元收益。蚂蚁金服与保险公司合作的退货运费险，其累计用户突破了3.1亿，账户安全险累计用户超过了1.2亿。从年截止年底，五年多来，蚂蚁金服累计为多万小微经营者累计提供贷款超过亿元。
再来看一下蚂蚁金服目前违约逾期情况。
过去数年，业内和媒体都流传着一种说法，得益于其深厚的大数据风控能力，蚂蚁金服旗下的“花呗”和“借呗”逾期率和坏账率很低，低到什么程度呢？媒体报道了很多数字，其中一个盛行的说法是，不良率大概是1%的样子，比银行信用卡的不良率还低。公开数据显示，年上半年，工行、建行、农行、中行、交行、邮储银行信用卡不良率分别为2.65%、1.17%、1.81%、2.57%、2.90%和1.99%。
作为以次贷客户为主要客群的“花呗”和“借呗”，为何不良率比优质客群为主的信用卡还低？
年1月末-6月末，蚂蚁金服促成的消费信贷余额的M1+逾期率分别为1.76%、2.31%、2.72%、2.94%、3.01%、2.99%；M3+逾期率分别为1.19%、1.47%、1.48%、1.67%、2%、2.1%。这意味着，截至年6月末，蚂蚁金服促成的消费信贷M1+逾期金额达到了亿元，M3+逾期本金金额也达到了亿元。如果计入蚂蚁合作银行中已核销贷款部分，M3+实际逾期本金金额不会低于亿元。而根据央行公布数据，截至年二季度末，信用卡逾期半年未偿信贷总额.28亿元。
拿蚂蚁金服来说，截至今年6月，蚂蚁金服平台促成的消费信贷余额为亿元；去年底，财新说，蚂蚁金服的助贷规模约1万亿左右。可见，蚂蚁金服的贷款规模增速很快。但是助贷市场有没有天花板？尤其是在蚂蚁达到2万亿的规模后，无论从监管*策上还是微观市场需求上看，其后续的增长速度势必会降下来。
未来，当撮合贷款增速逐渐降至0，甚至出现同比负增长时，蚂蚁金服的逾期率和不良率将会面临真正的挑战。