前不久，花呗借呗的东家蚂蚁集团在上市前夕被监管部门叫停，因为这则新闻广大网民都听说了一个概念：ABS,即资产证券化。通过这种方式蚂蚁集团的几十亿自有资金变成了几千亿。
什么是资产证券化？
资产证券化是发源于美国的一种金融工具，它可以将房贷、车贷等有现金流的资产包装成证券流通，在此基础上创造出了各种金融衍生品。资产证券化可以盘活存量资金，对经济发展有益。但是同时由于高杠杆的出现，也放大了风险。年美国由于各种金融衍生品的泛滥和监管部门的不力，爆发了百年一遇的经济危机—次贷危机，影响一直持续到今天。
一、如果说蚂蚁金服，要先从支付宝说起。
年支付宝获得了第三方支付牌照，并且向更多的企业提供支付服务。之后，得力于智能手机的不断发展和普及，到年余额宝横空出世。今天，支付宝已经发展成了中国最大的第三方支付平台。
虽说蚂蚁金服是在支付宝业务的基础上成长起来的，但是如今，它的主营业务除了支付还包括了消费金融，小额贷款以及理财业务等。也就是我们说的蚂蚁花呗，借呗和余额宝。
二、蚂蚁金服的借贷规模
据统计，蚂蚁花呗和借呗的贷款余额超亿元，这意味着蚂蚁已经放出了超过亿元的贷款。事实却是，重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司的注册资金只有18亿，重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司的注册资金为20亿，也就是说，就是把所有钱借出去，也只能做38亿的生意。就是按照重庆当时可以适当放大贷款杠杆到2.3倍的规定，蚂蚁金服也只能做87.4亿的生意，但现在蚂蚁金服放贷的规模是接近亿！
三、新规发布，蚂蚁金服暂停上市。
下面我们来分析一下，为什么这个“新规”这么厉害，能暂缓蚂蚁金服这个全球最大的IPO上市？
1.小额贷款公司出资比例不得低于30%。
在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司，出资比例不得低于30%。
也就是说，借给A的1万元，现在需要元都是蚂蚁金服自己出的了。这样一来，本金元，利息元。那么蚂蚁的收益就从原来的%，降到了16.67%。这导致了蚂蚁的盈利能力断崖式降低。
2.非标准化融资不得超过净资产的1倍。
小额贷款公司通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式，融入资金的余额不得超过其净资产的1倍。
出资比率设置了一条最低线，资金杠杆设置了一条最高线。监管层的这上下两条线，直接导致蚂蚁的收益总额马上就没有了多少想象空间。
如果你有1万元的净资产，那么你最多只能在2万元资金之内“玩耍”，把其作为本金借给客户。这样会导致一个严重的后果，即：蚂蚁的资本总额被盖上了一个硬性的天花板。
3.债权类资产融资不得超过净资产的4倍。
通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。
简单一句话，你如果想用资产证券化的方式，最多只能转4遍。也就是说，10亿的净资产，最多只能放出40亿左右的贷款额，这样把最后的一条路也堵死了。
文章到这里，相信大家和小北一样对蚂蚁金服有了更深的了解，你们认为蚂蚁金服还会重新选择上市吗？