#蚂蚁集团暂缓上市#
蚂蚁上市为哪般？
蚂蚁金服记得儿时的乐趣，一帮小朋友们捣鼓蛐蛐儿、抓耗子，掏麻雀，踩蚂蚁、看蚂蚁上树。有一天，我就问我爸爸，我说爸爸为什么蚂蚁窝在地下，它上树去干嘛？我爸爸给我这么回答，他说因为蚂蚁太渺小了，我们人走路稍不留神踩死一只蚂蚁，而且人类是没有感觉的，所以才有一句话说，弄死你就像踩死蚂蚁一样简单。所以蚂蚁上树可能是为了能活得长久一点。
其实，这个故事其实是没有标准答案的，我也不知道蚂蚁为什么要上树，我父亲给我这个答案也未必就是标准答案。不过，前几天的蚂蚁要上市这件事却似乎很适用这个回答。
11月3日，马老师也在外滩金融会议上发表了一个激情慷慨一个演讲。说了好多金句，说我们国家的金融系统是没有系统风险的，因为我们就没有系统。还说了一大堆针对金融系统的一些弊病的名言，比如说我们银行是当铺逻辑，只扶持不需要钱的有钱人，需要钱的人却得不到金融的支持等等，可谓是炮轰金融体系。
那么他为什么要有这么一番言论？其实我们可以从蚂蚁上市的两个核心原因来看。
第一，它目前的核心业务模型已经遭受到冲击，就是所谓的第三方支付这种体系受到原有固有的国家金融体系，就是银行体系的冲击和打压。
第二个，我们国家推出数字货币，即将颠覆所有第三方支付系统。
数字货币所以，蚂蚁金服面临着一种生态环境的变化，它必须转型。其实马老师想来想去，他也明白蚂蚁目前的业务转型难度之大，要么颠覆现有的金融体系，都是蚂蚁来做，一家独揽。可明显是不可能的，既然不可能，那么它只能寻求出路，那就是想办法把蚂蚁现有的业务纳入到国家金融体系当中来，但事实上，蚂蚁现在的金融服务和我们传统金融服务体系是有天壤之别的，根本无法直接纳入，这就给蚂蚁集团带来被动。
虽然蚂蚁金服在目前第三方支付领域一家独大，但是再大，在传统的金融体系这头大象的脚下依然是一只蚂蚁，一踩就死，于是马云选择了上树，即让蚂蚁金服上市。上市解决了三个问题，第一，解决了蚂蚁无法变成金融体系大象的困境；第二个让蚂蚁集团目前某些业务成分撤退，因为这部分成分与现有的金融体系是不相适应的，通过股权结构调整优化，让这部分股东顺利退出。第三，蚂蚁上市，解决目前本量资金不足，高杠杆的尴尬。上市成功便可以直接融得上万亿的本量资金，这样又可以换一条跑道再去玩。
这种资本快速集中替代掉原来资本缓慢积累过程，拿着万亿级别体量的资金，做任何事情，进入任何一个领域都是轻轻松松的。或许蚂蚁银行在不久的未来也会出现，或许在未来，国家数字货币的背后就会有蚂蚁的影子。马老师在外滩金融会议上的演讲，我们可以把它理解为一种呐喊，就像鲁迅先生说的，是一种呐喊，是一种无奈。再换句话说，马老师说的未必也是正确的，他是站在蚂蚁的角度去看我们国家金融体系这只大象，也未必没有盲人摸象的感觉。
真相往往都是丑陋的，活下来才是第一位的。我个人有一个预测，蚂蚁金服上市的第一天的股价或许将成为它股价历史的最高点。
说完了蚂蚁金服上市，下面我们来说说蚂蚁金服上市之举背后的历史大背景。其实这个背景就是改革开放的发展进程需要。
改革开放与双循环
我们国家从上世纪七十年代末八十年代初开始全面改革开放，如果我们把每一个阶段都用一个关键词来表达的话，我们这四十年的改革开放历程其实还是挺有趣的。同时也可以进一步推演一下我们下一步的重点在哪里。尤其我们最近提出来的双循环的这个经济模式，即以内循环为主导，辅以外循环的双循环经济模式。
七十年代末，八十年代初，改革开放初期，可以用这三个字来表示，叫比胆子。刚刚改革开放的时候，其实是从农村开始的，田地包产到户，家庭联产承包制，这个时候其实有点野蛮生长，大家谁胆子大，谁就能搞到钱，那个时期类似于摸着石头过河，白猫黑猫理论就是最真实的写照。后来，经过几年的探索就进入到了第二阶段。进入三产改革阶段，这一阶段，满大街摆摊的开饭馆，所以给个关键词叫开馆子。这个阶段发展到八十年代中后期，到九十年代初的时候，就出现了一些不太适合、不太公平的景象。因为从计划经济向市场经济的匆忙转型导致资源与市场占比不匹配，部分资源掌握在少部分部门和个人手中，这样就出现了一个特殊的灰色阶段，我把这个阶段总结为“批条子”。
在这个阶段之后，我们国家的整个商业体系就变得越来越庞大，越来越复杂，同时需要大量的资金进入到整个流通领域当中。而这个资金以当时我们经济的能力是完全不具备的，于是，为了保障已经快速发展的开放时代，国家在合理的范围内采取了一个特殊*策，让市场主动通货膨胀，我把这个阶段就叫做“印票子”阶段，这个时候开始产生极高的通货膨胀。九十年代初，通货膨胀最高达到了百分之十几。
当印票子印到多到一定程度的时候，这个经济就进入到下一个环节，就是盖房子。这一阶段，国家从九十年代末一直到现在。将近20年时间，都在大力发展房地产和基础设施建设。这个阶段是我们发展速度最快、体量增加最大的时期。
但是快速发展的后果就是我们供给侧很快过剩，许多行业产能过剩，同质化竞争严重。于是国家放开外贸进出口，采取强有力的外贸*策，鼓励内地企业向国外输出本国产品，我把这个阶段称为“串门子”。什么叫串门子呢？就是我们把过剩的供给侧输出到国外，去跟别人家串门玩，换来外汇，所以这叫串门子。
在这期间，国内经济发展进入到一个瓶颈期，这个时期，其实有一个很主要的原因，就是我们从上世纪八十年代开始的计划生育，人口红利逐渐被消磨光。在这个时代背景下，国家果断调整*策，开放二胎，想把人口红利再继续做一些拓展，于是有了一个*策叫“生孩子”。
但是由于20年高速发展的房地产行业和逐渐放缓的经济，导致老百姓口袋没钱，大部分适龄生二胎的父母被房贷拖累，因此这个*策的效果不太明显。从去年开始，再加上今年的疫情，这些年赖以生存的所谓的三驾马车（投资、消费、出口）也面临调整的现实。于是今年十四五规划中就提出来一个最新的*策，叫双循环体制，就是以国内大循环为主，辅以国外循环，形成了一个双循环模式。这个模式的核心叫循环。什么叫循环？循环就是通路。所以在下一步的整体的改革过程当中，国家已经筹备开始用数字货币打通资金流这个环节，下一个环节一定是商力，即双循环的造血能力。这次蚂蚁这个事儿其实也给社会传递了一个信号，就是反渠道垄断。为什么要反渠道？渠道后边是什么？渠道后面是数据，而数据是什么？数据是资产，而国家是决不允许这些资产掌握在国家体系以外的一些个人手里，而蚂蚁就是其中之一。